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近日，金融領(lǐng)域迎來一份來自最高院的重磅指引文件，對票據(jù)糾紛、證券、營業(yè)信托、財產(chǎn)保險、民間借貸等多個金融領(lǐng)域存在的爭議或法律盲點(diǎn)進(jìn)行了明確規(guī)定。有業(yè)內(nèi)人士分析稱，這將對金融創(chuàng)新的法律風(fēng)險進(jìn)行有效防控。

法詢金融研究院資深研究員楊瑾對第一財經(jīng)記者表示，最高院發(fā)布的《全國法院民商事審判工作會議紀(jì)要》（下稱《紀(jì)要》）并不是法律法規(guī)，也不是司法解釋，而是在審判中具體分析法律適用的理由時，可以根據(jù)紀(jì)要的相關(guān)規(guī)定進(jìn)行說理。“這對于目前金融領(lǐng)域的全面治理整頓，以及金融行業(yè)的不斷發(fā)展意義重大。”她稱。

特別是在票據(jù)業(yè)務(wù)方面，《紀(jì)要》對目前市場上的不規(guī)范現(xiàn)象提出了有針對性的建議。比如，在合謀偽造貼現(xiàn)申請材料的情況下，貼現(xiàn)銀行不具有票據(jù)權(quán)利；合法持票人向不具有法定貼現(xiàn)資質(zhì)的當(dāng)事人進(jìn)行“貼現(xiàn)”的，應(yīng)當(dāng)認(rèn)定無效；以票據(jù)貼現(xiàn)為手段的多鏈條融資模式引發(fā)的案件即為票據(jù)清單交易、封包交易等。

合謀偽造貼現(xiàn)有新處置

作為解決中小微企業(yè)融資難、融資貴的重要金融工具，今年以來，票據(jù)融資頗受各大銀行追捧，被視作業(yè)務(wù)拓展的又一發(fā)力點(diǎn)，實現(xiàn)了快速增長，且票據(jù)已成為金融機(jī)構(gòu)發(fā)展供應(yīng)鏈金融的主要方式之一。公開數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，票據(jù)融資增加1.73萬億元，較去年同期有明顯增長。

而在票據(jù)市場擴(kuò)大的同時，風(fēng)險也在滋生。從今年銀保監(jiān)會和各地監(jiān)管局開出的罰單來看，票據(jù)業(yè)務(wù)是銀行被罰重災(zāi)區(qū)，多達(dá)上百張?？v觀被罰緣由，主要有“無真實貿(mào)易背景”和“違規(guī)貼現(xiàn)”等。

比如，日前濰坊銀保監(jiān)分局公布的一則對濰坊農(nóng)商銀行的行政處罰信息顯示，濰坊農(nóng)商銀行因違規(guī)辦理無真實貿(mào)易背景的票據(jù)業(yè)務(wù)，違反了相關(guān)法律條例，被處以罰款30萬；再如近日渤海銀行上海同濟(jì)支行因某票據(jù)承兌業(yè)務(wù)貿(mào)易背景真實性審查嚴(yán)重不審慎，被處罰款50萬元。

“貿(mào)易背景是目前票據(jù)業(yè)務(wù)開展的基礎(chǔ)，銀行違規(guī)辦理票據(jù)業(yè)務(wù)，有可能是為了沖信貸規(guī)模，因為貼現(xiàn)票據(jù)可以計入信貸。”一位股份行票據(jù)業(yè)務(wù)部人士告訴記者，“但不可否認(rèn)的是，有些銀行存在合規(guī)、風(fēng)控方面把控不嚴(yán)等情況，比如未能識別公司印章真假等，更有甚者，有意配合客戶實現(xiàn)套利、套資金等。”

對于后者，根據(jù)《紀(jì)要》，如果是合謀偽造貼現(xiàn)申請材料，那么貼現(xiàn)銀行不具有票據(jù)權(quán)利，只能基于基礎(chǔ)民事權(quán)利，這不僅將使商業(yè)銀行在貼現(xiàn)時更加審慎，也將有效打擊民間以“票據(jù)自營”為主要業(yè)務(wù)的票據(jù)中介。

所謂“票據(jù)權(quán)利”，根據(jù)《票據(jù)法》相關(guān)規(guī)定，是指持票人向票據(jù)債務(wù)人請求支付票據(jù)金額的權(quán)利，包括付款請求權(quán)和追索權(quán)。付款請求權(quán)是指到期托收、提示付款的權(quán)利；追索權(quán)是向承兌人、背書前手在票據(jù)到期拒付的前提下，追索票款的權(quán)利。

“也就是說，如果被認(rèn)定為合謀進(jìn)行的貼現(xiàn)，那么貼現(xiàn)銀行將喪失票據(jù)權(quán)利，只能基于資金支付等產(chǎn)生的基礎(chǔ)民事關(guān)系去主張，而不能基于票據(jù)權(quán)利中的追索權(quán)去向承兌行、前手的所有背書企業(yè)去追索。”上述票據(jù)從業(yè)者告訴記者。

所謂“基礎(chǔ)民事關(guān)系”，則代表著貼現(xiàn)行只能基于與貼現(xiàn)申請企業(yè)的貼現(xiàn)合同以及已向貼現(xiàn)申請企業(yè)付款這一事實所形成的債權(quán)債務(wù)關(guān)系（基礎(chǔ)關(guān)系），來要求貼現(xiàn)申請企業(yè)返還資金，交換票據(jù)。如此一來，貼現(xiàn)企業(yè)如若無法還款，銀行將不能再像以前那樣追索到承兌行或前手，而是面臨損失。

“未來銀行將會進(jìn)一步加強(qiáng)內(nèi)控管理，可能會大面積修訂各自票據(jù)貼現(xiàn)合同文本的工作，研究從合同文本中如何保護(hù)貼現(xiàn)銀行的利益，防范風(fēng)險。”一位票據(jù)資深從業(yè)者告訴記者，“另外，這種申請貼現(xiàn)的企業(yè)多數(shù)為票據(jù)中介公司，這相當(dāng)于堵上了中介的路。”

民間票據(jù)中介買、賣皆難

讓票據(jù)中介“難過”的還不止這一點(diǎn)，在收票端，路也越走越窄。在瘋狂的紙票時代，為填補(bǔ)市場空白，票據(jù)中介曾以參與交易、撮合需求、投資顧問等方式深度游走于企業(yè)和銀行之間。如今，雖然票據(jù)中介多以撮合需求、投資顧問這種“票據(jù)經(jīng)紀(jì)”的形式存在，但“票據(jù)自營”仍未消失，被視為不合規(guī)地帶。

比如在今年初，市場利率整體下行時期，部分票據(jù)中介利用銀行體系信貸額度寬松、存貼價格倒掛時機(jī)，在“收票-存款-質(zhì)押-貼現(xiàn)”套現(xiàn)的基礎(chǔ)上，借助銀行通道做轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，借助券商通道做票據(jù)資管業(yè)務(wù)，翻新套利模式。

而根據(jù)《紀(jì)要》，以后票據(jù)中介收票就沒那么容易了?！都o(jì)要》顯示，合法持票人向不具有法定貼現(xiàn)資質(zhì)的當(dāng)事人進(jìn)行“貼現(xiàn)”的，該行為應(yīng)當(dāng)認(rèn)定無效，貼現(xiàn)款和票據(jù)應(yīng)當(dāng)相互返還。這被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是首次旗幟鮮明的對民間的票據(jù)買賣、民間票據(jù)“貼現(xiàn)”行為進(jìn)行了定性。

“企業(yè)找民間不具有貼現(xiàn)資質(zhì)的‘票據(jù)中介’進(jìn)行貼現(xiàn)，并不產(chǎn)生法律行為，不享有票據(jù)權(quán)利，應(yīng)當(dāng)返還。這進(jìn)一步擠壓了過去可以收票的票據(jù)中介的生存空間。”上述資深票據(jù)從業(yè)者對第一財經(jīng)記者表示。

另外，《紀(jì)要》還提到，人民法院在民商事案件審理過程中，發(fā)現(xiàn)不具有法定資質(zhì)的當(dāng)事人以“貼現(xiàn)”為業(yè)的，因該行為涉嫌犯罪，應(yīng)當(dāng)將有關(guān)材料移送公安機(jī)關(guān)。而這一條，被民間貼現(xiàn)工作者們稱之為票據(jù)“核彈”。

另據(jù)上海票交所數(shù)據(jù)，截至11月18日，票據(jù)累計承兌金額已達(dá)17.10萬億元，貼現(xiàn)金額10.61萬億元，交易金額達(dá)44.93萬億。其中，今年前三季度，票據(jù)承兌金額同比增長14.41%，貼現(xiàn)金額同比增長33.79%，交易金額同比增長25.27%，票據(jù)貼現(xiàn)加權(quán)平均利率為3.31%，比上年底一般貸款加權(quán)平均利率低260個基點(diǎn)。